一、上周行情回顾

上周原油行情大幅走低，主要受到美元走强及OPEC会议未达成减产协议的影响，行情有进一步下行空间。美原油上周跌3.9%，开盘41.77美元/桶，最高42.61美元/桶，最低39.60美元/桶，收盘40.14美元/桶。

二、上周热点回顾

1、欧洲央行宽松政策力度不及预期，美元高位走低

欧洲央行宣布降低存款利率10个基点至-0.3%，同时延长购债时间至2017年3月。虽然购债时间及范围均有所扩大，但不及市场预期的扩大购债规模，使欧洲央行此次宽松政策力度不及市场预期。欧元强势上涨3.16%，打压美元走势，短线利好原油走势。因为市场预期美联储加息将在本月利率决议上加息，美联储加息步伐将快于市场其它主要经济体，资金流入美国将在未来很长一段时间持续，而欧洲央行依然保持较宽松货币政策，将从中期打压欧元走势。所以欧元的上涨只是昙花一现，未来有重回跌势的需求。

2、美联储主席耶伦国会证词偏鹰派，加息预期升温

美联储主席耶伦在国会发表证词表示10月份以来美国经济数据符合美联储对市场预期的改善程度，同时目前劳动力市场已然接近充分就业，预期明年拖累通胀的影响将消失，在12月份加息为美联储的一个选项。

美联储利率决议将在本月中旬召开，预期美联储加息的可能性较高，因为从经济数据分析，美国通胀水平企稳并向好的方向发展，非农就业人口稳步增加，同时我国的金融风险不确定性逐步消失，这都将为美联储加息提供参考依据。美联储加息将利好美元走势，打压欧元、原油走势。

3、美国非农数据强劲增长，本月加息或成定局

美国11月非农就业人口数据实际值21.1万人，高于预期值20万人，差于前值29.8万人，失业率则稳步在5%水平。同时公布的数据显示美国11月劳动力参与率提升至62.5%水平，前值及预期值均为62.4%。显示美国就业市场强劲复苏，使美联储对经济复苏更有信心，为本月加息提供更多数据支持。

图1：美国非农就业人口数据走势图

4、OPEC会议未达成减产协议

上周OPEC未就石油产量上限达成协议使市场预期未来原油产量将进一步提高，原油行情大幅走低，跌破今年8月份以来低点。因为伊朗的出油出口限制正在解禁，未来原油出口将会明显增加，美国、俄罗斯等重要产油国减产几乎无望，而OPEC主要产油国原油减产的可能性再次消亡，或使原油供给过剩将还会持续很长时间，将中期对行情构成打压。预期或等到全球经济全面复苏之后，原油走势才会出现反转走势。

三、本周热点展望

上周美元行情高位大幅走低，主要受到欧元强势反弹的影响，因为美联储利率决议来临，美元指数或延续反弹走势，将对原油行情构成打压。本周关注美国就业市场状况指数，预期偏好，同时关注美国11月零售销售数据，该数据与GDP有较大的正相关性，所以或对行情构成一定的影响。目前原油行情整体震荡偏空，建议本周反弹做空为主。

四、技术图形分析

从日线图上看，上周原油震荡走低，最低跌破40美元/桶，短线依然反弹乏力，显示下方支撑力度有限，行情或有进一步下行的空间。上方阻力位40.16，下方支撑位39.39，建议本周反弹做空为主。

五、交易策略

93#汽油（吨）：建议在2890附近做空，目标价位2800，止损2940。

93#汽油（升）：建议在2.45附近做空，目标价位2.37，止损2.49。

以上建议，仅供参考。

六、本周关注

周一22:45美国11月就业市场状况指数

周三05:30美国上周API原油库存

周三23:30美国上周EIA原油库存

周四21:30美国上周初请失业金人数

周五21:30美国11月零售销售月率

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