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　当地时间10月9日，全国最大指数公司明晟公司(MSCI)宣布，2019年11月份的半年度评估中将把符合条件的上海科创板股票纳入MSCI全球可投资市场指数(GIMI)。也就是说，符合MSCI GIMI条件的科创板股票将有资格被纳入MSCI中国指数及其衍生指数，同时也将有资格被纳入MSCI中国全股票指数和MSCI中国A股在岸指数及其衍生指数。

　　此消息一出，多家媒体对其进行报道。与此同时，各大机构也对其火速解读与点评。今天，“金融1号院”将上述机构解读进行汇总，提炼精华，以飨读者。

　　国盛证券：MSCI纳入科创板，外资增配A股仍是大方向

　　此次MSCI纳入科创板表态的信号意义更重要。尤其在美国白宫限制美对华投资消息公布后，市场曾普遍担忧国际指数扩容A股的进程。MSCI纳入科创板标的，表明有序、稳步推进A股扩容的趋势不会改变。

　　依照此前MSCI扩容的基本假设，若科创板标的悉数纳入，以科创板市值比例以及20%纳入因子粗略估计，短期带来增量规模有限。截止2019年10月10日，科创板总市值为5786亿元，占全A的比例仅为0.96%。考虑MSCI纳入因子基于可投资市值计算，科创板自由流通市值仅为757亿元，占比0.33%，所以短期增量资金有限。

　　长期看，外资入场尚在初级阶段。从空间上，当前外资在国内市场占比仅为3%左右，远低于日韩台等市场普遍15%以上的比例。A股在全球市场中仍处于大幅低配，“水往低处流”逻辑不变，国内外资占比仍将继续提升。从时间上，目前A股刚刚完成全球三大指数的初步纳入，伴随我国资本市场对外开放全面提速，后续有望进一步扩容。11月底MSCI年内第三次扩容将吸引约2000亿增量资金入场，外部的风吹草动难以改变外资增配A股的长期趋势。

　　太平洋：纳入MSCI将提振整个科创板的表现

　　太平洋证券研究院院长黄付生指出，MSCI纳入科创板个股，是海外主要指数增加中国资本市场权重的一部分。科创板是中国最具活力和创新能力的企业主战场，纳入指数将提振整个科创板的表现。海外主流资金进入，有优秀创新基因和成长性的科创板公司受到海外资金的垂青，有利于提升整个板块的表现，吸引更多的资金投资科创板，有利于科创公司通过资本市场将自己做大做强，充分发挥资本优势，实现科创板真正发挥培育科技企业的使命。

　　东北证券：这代表了科创板在国际市场上的认可度

　　东北证券研究总监付立春介绍称，MCSI是最晚进入中国A股的指数，将科创板纳入充分表明MSCI对科创板的重视程度，也代表了科创板在国际市场上的认可度和潜力较高，长远来看将有实质资金的流入。此外，由于MSCI指数具有被动配置功能，很多机构将加大被动方式配置科创板股票及相关指数，而对于潜在的国际资金主动配置科创板股票则更值得期待。

　　东兴证券：指向性意义大于实际意义

　　东兴证券王宇鹏认为，科创板纳入MSCI指数，指向性意义大于实际意义。

　　第一，预计本次纳入MSCI指数的科创板标的数量有限，因为科创板纳入MSCI指数的标的需要符合MSCIGIMI编制方法的资格要求，包括沪深港通资格。首先看沪深港通资格，虽然今年8月初沪深交易所明确了在联交所上市的具有不同投票权架构的公司股票可以纳入港股通，为科创板公司纳入沪股通标的做好了一定的规则准备，但对于标的仍有市值、交易时长、近6个月总成交额及合规方面的要求，如果参考其最新规定中对于纳入港股通标的“日均市值不低于港币200亿元、近183日总成交额不低于60亿元”的要求，符合标准的科创板标的不足10个。再看MSCI资格，在市值、流动性及合规方面的要求外，MSCI对纳入样本的自由流通市值也有要求，科创板标的目前的自由流通比例远小于A股平均47.2%的水平(简单算术平均)，即使考虑进新股限售因素，可选标的范围仍然有限(尤其是对于大部分标的，MSCI指数还有一个自由流通比例15%的隐性要求)。