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湖南股票开户,证券开户流程,营业部开户去哪里
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转债价格并非无上限
转债兼具股性和债性,以“进可攻,退可守”的优点著称。即便上市后价格不涨,甚至破发,投资者也可以在到期赎回时卖还发行人,存续期间内还可以收获利息(但通常比较低)。而且,转股价值持续过低时,若触发回售条款,投资者还可回售给发行人;或者,在触发回售条款之前,发行人也可通过下修转股价格,提升转债的转股价值。
这是转债“防御性”的一面。但上述方式只能以较低限度止损,若投资者本身买入成本就很高,也难以避免损失。
特别是对于高转股溢价率的转债而言,一旦发行人决定强赎,转债交易价格将逐渐回归转股价值。理论上,溢价有多高,损失就可以有多大。
而强赎(一般指有条件赎回)条款主要有两种,一种是正股价格在连续多少个交易日内,至少有多少个交易日的收盘价不低于转股价格的多少倍,参数由发行人设置;另一种是转债余额小于某一数值(通常是3000万元)。
这次被赎回的泰晶转债,不仅满足“泰晶科技股票连续三十个交易日内至少有十五个交易日收盘价格不低于泰晶转债当期转股价格的130%”,债券余额还接近3000万元的“阈值”。
这些风险其实都可预见,只要投资者多加关注(多看公告、多看本号),还是可以避免在错误的时间上车。
投资者在买入转债时,就要关注其转股价值。如果正股走低,作为转债估值核心的转股价值也会下降。脱离正股的转债将催生泡沫。
此外,转债本身也难逃“到期赎回”。转债的存续期限一般为5-6年,一旦到期,投资者只能按赎回价卖给发行人。从目前市场上的转债来看,到期赎回价从103元-128元不等。