东莞股指期货手续费最低哪家这家最低

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汽车行业2020年度策略：行业将进入景气周期，把握优质公司向上弹性周期轮回，调整已接近尾声：

对行业库存周期的观点：1、2018Q4至2019Q1，行业处于被动去库存阶段，主机厂大幅减产；2、2019年Q2和Q3在国五切换国六排放标准的背景下，行业进入主动去库存阶段；3、从2019年8月开始至今，行业开始主动加库存，自主和非一线合资行动更早，2019年11月的产量增速转正验证了主动加库拐点；4、年底批零有望迎来拐点向上的共振机会，若终端销售能回暖向上，则本轮温和的主动加库可延续到2020年上半年。对未来的两个预判：1）国内批发在12月转正，全年跌幅在-9%出头，零售跌幅与10月相当，全年跌幅收窄到-4%附近；2）2020年零售销量增速打平，批发销量中性增速+3%到+5%，乐观可以达到+7%以上。非首购来袭，新车销量不言顶：中国乘用车市场2500万辆的销量并不是顶部，从长期保有量角度出发，悲观假设长期水平达到380辆/千人，对应完全稳态的乘用车销量峰值为3200万辆/年；从中期非首购占比扩大的角度出发，通过销量迭代的方式去嵌套推算，得到2020-2025年的新车销量合计为1.54亿辆，其中首购销量为8159万辆，占比为53%，2020年整体增速为+7%（偏乐观），2021年增速为+2%，2022-2025年复合增速为+5%，达到2862万辆/年。整车投资——头部自主、强日系与特斯拉齐飞：看好三类投资标的：1、长城汽车。自主头部企业成为本轮乘用车行业洗终极受益者，预计长城、吉利的市占率达到当前日系两田的水平；2、广汽集团。强日系品牌如丰田在2020-2022年进入 公司有望在结构性浪潮中加速成长，建议把握行业拐点行情，维持“推荐”评级。风险提示：宏观经济持续下行，汽车销量大幅下降，行业技术进步 不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期。(以上内容摘自国海证券分析师潮浩2019年12月16日的报告)

贝达药业（300558.SZ）：走向全球的创新药平台，不仅仅只有埃克替尼二代ALK抑恩沙替尼，预计2020年初获批：恩沙替尼作为第一个国产二代ALK抑制剂，在国内外已经开展了多项2/3期临床试验，二线用药克唑替尼耐药患者适应症预计2020年初获批，在已经披露的一线用药临床数据文献，恩沙替尼无进展生存期26.2个月，ORR80%，数据与阿来替尼临床结果相当。进口ALK抑制剂在国内定价年费用在20万左右，恩沙替尼以15万年费用估算，销售峰值预计超过10亿元。埃克替尼差异化竞争，医保落实二次放量：由于2016年埃克替尼降价进入医保，而医保报销全面落地存在一定的滞后性，2017年埃克替尼销售额滑落。2018年上半年“以价换量”效果初显，埃克替尼医保谈判降价后尚未实现“量价挂钩”和销售收入的大幅增长。目前在医保全面落实情况下，埃克替尼迎来二次放量，并且不同于其他国产创新药需要每两年一次国家谈判降价，埃克替尼已进入国家医保常规目录，销售收入在2019年初迎来拐点并将持续增长。研发管线渐入佳境，首次覆盖给予“买入”评级：作为最初的创新者、国内初创型创新药企业的典型代表，公司已经跨越了由单款产品撑起大部分营收的早期阶段，目前公司研发管线渐入佳境。从2020年开始公司不仅仅是只有埃克替尼1个重磅品种，开始了从1到N的收获阶段。作为国内稀缺的创新药标的，从小分子靶向到大分子生物药全面发展，研发管线储备丰富；销售团队市场推广能力强大。