江阴周庄全国唯一运营中心（207号会员）

湖南华夏全国运营中心（187号会员）

北油所北京华泰恒通（BZ066号综合会员）

全国招商热线：15091629519QQ:2076619396冯经理

因此，作为商品期货的龙头，原油弱势势必将拖累整个大宗商

品市场走势。世元金行研究员陈金莲认为，原油等大宗商品价

格下跌将导致全球经济通缩预期不断增加。特别是，在中国消

费明显降温的背景下，预计未来全球煤炭的需求还将继续放缓

。农产品方面，玉米和棉花是直接受油价下跌影响的品种，如

果油价进一步下跌，那么玉米和棉花价格也将继续下滑。如果

油价继续走低也将导致美国页岩油供应减少，可能会使大多数

地区的天然气价格上涨，而天然气价格上涨，也将增加钢材生

产成本。

  相关统计显示，上次大宗商品从牛市转为熊市期间，也就

是标准普尔GSCI指数和美股之比在1980年10月达到巅峰后，截

至1999年2月跌至创纪录的0.1，跌幅高达96%。目前该指数之比

为0.17，较2008年的巅峰跌去约75%。如果标普500维持在当前

水平，要跌到1999年那样的底部，GSCI指数就还得再跌43%。而

从基本面考虑，与上个世纪90年代大跌一样，这次也是在供应

短缺时期价格迈向高峰，到了供应过剩时价格回落。

  “无论从深度、长度还是广度来说，现在这轮大宗商品下

跌是近几十年来最严重的。”巴克莱分析认为，这轮大跌短期

内似乎没有缓和的迹象，它将以长期、缓慢且痛苦的姿态结束

大宗商品繁荣周期。至于本轮超级大跌的原因，巴克莱认为主

要是三大结构性因素：中国经济增长放缓和增长模式转型、大

多数商品有巨大的过剩产能、美元长期升值的趋势。

  但值得注意的是，当前一些投资大佬不惧跌势而在逆势下

注。据境外媒体介绍，资本大鳄索罗斯最近向煤炭、黄金及相

关资产领域投资。股神巴菲特的伯克希尔-哈萨维公司最近也购

入某炼油企业价值45亿美元股份。

  此外，有“末日博士”之称的投资者麦嘉华也在投资矿业

和贵金属。在上周他接受媒体采访时表示，现在已没有什么避

险天堂可言了，如果必须做出选择的话，采矿部门尤其是贵金

属和矿业公司值得投资。