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2016年10月25日——早评策略

【消息面】：

周一(10月24日)欧盘初，国际原油价格震荡下行，因美国钻井数小幅增加及伊拉克面抛出一颗拒绝冻产的“炸

弹”，使得油价承压下行。美国方面，钻井总数连续增加，使得油价涨幅受限制。另外伊拉克有抛出一颗炸弹

，大泼冻产冷水。伊拉克方面日前希望豁免减产的态度，令市场对产油国达成减产的信心产生动摇，油价承压

下行。OPEC计划11月将产量降至每日3250万桶至3300万桶的区间。如果OPEC成员国第二大产油国伊拉克没有参

与的话，该计划将难以达成。

另一方面，中国在1999年到2014年间的原油超级周期里，一直是提振油价的因素；在此期间，中国的原油需求

增长相当于日本和英国的石油消费总量。当前，中国也是世界上最大的原油进口国。虽然近年来中国经济增速

放缓，中国的原油需求仍旧稳健，这是因为中国一直使用低油价环境补充战略和商业储备。显然，这种需求不

能永远持续下去，终有一天，中国的战略油库将被装满；随着战略性购买的渐渐减退，中国的原油进口将停止

增长甚至下降，这将施压原油价格。

【技术面】：

阴极铜（铜）

日线上铜的走势没有明显的趋势性转变，目前处于下跌中继还是转折点依然不明朗。从分时走势来看，当前市

场在31200-31600构筑了一个短期的平台，市场能否筑底成功需要有效突破31600。

操作上，建议在首次回到31600附近做空，止损120，目标31250附近；若突破31600可考虑在31800附近做空，止

损120，目标31500附近。

庆油（原油）

分时走势上昨日市场出现跳水走势考验下方2950附近支撑意味着短期市场重心开始下移，这固然一方面美元指

数持续强势，另一方面冻产协议持续受阻，但就原油本身来说创出年内新高之后市场本身有整固的需求。日内

首先关注2950附近支撑，上方压力在3110附近。日内高空为主。

操作上，建议在3110-3120区间做空，止损20，目标2980，破位持有至

2950；建议首次回到2950可做多，止损20，目标2980附近。

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