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二季度总体仍是震荡市
对于二季度的预判,刘辉表示,“二季度市场总体上还是认为是一个震荡市,行业的结构性分化会是比较重要的特点。内需方面可能会更强一些,科技本身也需要时间去震荡分化,为将来机会的重新出现凝聚共识。”
在其看来,二季度市场风格有可能会有阶段性的变化,当下,从科技向内需的迁移正在进行。
“但这种风格的迁移能够持续多久不太好判断。因为疫情的冲击总会过去的,而股票的定价最终还是遵从于长期的内在价值评估。”刘辉指出。
就刘辉管理的银华内需精选而言,投资策略为:当前依旧维持较高仓位,以公司内在价值变化的评估为核心,进行结构性的调整,通过行业和公司的优选,来达到中长期上的投资胜出。
“银华内需精选基金选择的标的,一直以来大部分都是立足于国内需求,并没有刻意为当前形势做大的调整。其实科技股里很多的公司,需求也是在国内,尤其是一些国产替代型高技术公司,只有国内市场的支撑才有成长起来的机会。”刘辉告诉21世纪经济报道记者。
“我的配置中,当前农业、科技和医药三者占据相对比较重要的位置。”刘辉表示,“具体思路就是,未来行业和公司具有较大变化和发展的可能性并具有足够发展空间,其基本面发展变化所推动的股价变化足够大,大到让我愿意去长期持有并承受各种不确定性和震荡波动。”
对于近期市场关注的“新基建”,刘辉认为,新基建其实主要针对5G建设和数据中心云计算中心等建设,需要找到利润变化轨迹持续时间足够长的子行业,而不仅仅是一两年订单或利润的变化。
“个人比较看好光通信行业,因为它的周期至少包含了5G建设和建设基本完成后的数据中心建设,持续周期相对比较长,这样能够给予相对较高估值并敢于中长期持有。而数据中心的建设导致的服务器需求增长方向,也还不错,因为建设周期叠加了总体上5G时代流量的大幅度上升趋势。”刘辉表示。